O que é quantitative easing e como ele estimula a economia?

O que é quantitative easing e como ele estimula a economia?

Tabela de Conteúdos:

1. Introdução
2. O que é a taxa de fundos federais?
3. Mecanismos de controle da atividade económica
4. Intervenção do Fed no mercado
5. Operações de mercado aberto
6. Risco de taxa de juro
7. Estímulos económicos
8. Quantitative Easing (Alívio Quantitativo)
9. Controle da curva de rendimento
10. Compras de títulos não tradicionais

❖ Introdução

No contexto económico, o Banco Central dos Estados Unidos, também conhecido como Fed, utiliza diferentes ferramentas para controlar a atividade económica. Uma dessas ferramentas é a taxa de fundos federais, que é frequentemente discutida nas notícias. Neste artigo, vamos explorar como o Fed utiliza as operações de mercado aberto, como as intervenções no mercado e o quantitative easing para influenciar a economia.

❖ O que é a taxa de fundos federais?

A taxa de fundos federais é a taxa de juro à qual os bancos emprestam dinheiro uns aos outros no curto prazo, geralmente ao longo de uma noite. É a taxa que o Fed tem como objetivo controlar para influenciar a atividade económica. Como mencionado anteriormente, o Fed prefere manter a taxa de fundos federais dentro de uma determinada faixa-alvo.

❖ Mecanismos de controle da atividade económica

Durante períodos normais, o Fed depende principalmente do ajuste da taxa de fundos federais para controlar a atividade económica. Ao reduzir ou aumentar a taxa de juro, o Fed busca estimular ou arrefecer o crescimento económico. No entanto, quando a taxa de fundos federais já está próxima de zero, o Fed é forçado a utilizar outras ferramentas, como as operações de mercado aberto e o quantitative easing.

❖ Intervenção do Fed no mercado

Quando o Fed considera que a taxa de juro do mercado interbancário não está de acordo com o objetivo desejado, ele tem a opção de intervir. Uma forma de intervenção é através das operações de mercado aberto, nas quais o Fed compra ou vende títulos, como títulos do Tesouro, para injetar ou retirar dinheiro do sistema bancário.

❖ Operações de mercado aberto

As operações de mercado aberto envolvem a compra ou venda de títulos do Tesouro pelo Fed. Normalmente, o Fed compra títulos com vencimentos curtos, pois são considerados menos arriscados. Essa compra aumenta a quantidade de dinheiro em circulação, diminuindo a demanda por dinheiro e, consequentemente, reduzindo a taxa de juro. O objetivo principal é influenciar a taxa de juro do mercado interbancário de curto prazo.

❖ Risco de taxa de juro

Ao reduzir continuamente as taxas de juro, o Fed corre o risco de criar uma curva de rendimento plana ou invertida. Uma curva de rendimento plana ou invertida ocorre quando as taxas de juro de longo prazo são semelhantes ou inferiores às taxas de juro de curto prazo. Isso pode ter impactos no mercado de crédito, hipotecas e outros empréstimos, dificultando o acesso ao crédito para os consumidores e empresas.

❖ Estímulos económicos

Quando a taxa de fundos federais atinge zero e a economia continua a mostrar sinais de enfraquecimento, o Fed implementa medidas de estímulo económico. Isso pode incluir políticas expansionistas, como a compra de diferentes tipos de títulos e a flexibilização quantitativa.

❖ Quantitative Easing (Alívio Quantitativo)

O quantitative easing (QE) é uma forma de estímulo económico utilizada pelo Fed quando as taxas de juro são próximas de zero. Nessa estratégia, o Fed compra títulos de longo prazo, como títulos do Tesouro ou títulos garantidos por hipotecas, com o objetivo de injetar dinheiro na economia, diminuir os custos de empréstimo e estimular o consumo e o investimento.

❖ Controle da curva de rendimento

Uma das medidas do Fed durante o quantitative easing é o controle da curva de rendimento. Ao comprar títulos de longo prazo, o Fed busca direcionar as taxas de juro para baixo em toda a curva, tornando os empréstimos de longo prazo mais acessíveis. Essa estratégia visa reduzir os custos de empréstimo das empresas e incentivar o investimento a longo prazo.

❖ Compras de títulos não tradicionais

Além de títulos do Tesouro, o Fed também pode comprar títulos não tradicionais, como títulos garantidos por hipotecas (MBS) ou dívida corporativa. Essa abordagem visa estimular mercados específicos, como o mercado imobiliário ou o mercado de crédito corporativo, tornando-os mais líquidos e acessíveis.

❖ Conclusão

O Fed possui uma variedade de ferramentas para influenciar a atividade económica, desde a gestão da taxa de fundos federais até a implementação de políticas de estímulo económico, como o quantitative easing. Ao utilizar operações de mercado aberto e comprar diferentes tipos de títulos, o Fed busca controlar a curva de rendimento e incentivar o crescimento económico."""