Hisse Araştırması Nasıl Yapılır - Adım Adım Temel Analiz

Hisse Araştırması Nasıl Yapılır - Adım Adım Temel Analiz

Özet:

Merhaba, bu video Morning Brew tarafından sponsorluk edilmektedir. Günlük bültenlerine kaydolmak için aşağıdaki açıklamadaki bağlantıyı ziyaret edebilirsiniz. Bugün, Bayanlar ve Baylar, Plain Bagel'e hoş geldiniz. Ben Richard Coffin, bugünün videosu, bagellerin nasıl yapıldığını göstermek ve yatırım araştırma sürecimi, bir yatırım analisti olarak kendi deneyimlerimle anlatmak için biraz perde açma niteliğinde. Yıllar boyunca birkaç kez talep edildi ve işim gereği portföy yöneticisi ve yatırım analisti olarak çalıştığım için de aldım. Dolayısıyla, genel olarak basit adımlarımı sizinle paylaşmayı düşündüm, ki hiç formel bir süreç değil, zaman zaman değiştirmekteyim, ancak umarım yatırım yapmak isteyenler bu süreçte bir değer bulurlar. Tabii ki, başlamadan önce fark ettiyseniz, öncelikle bu, insanların hisse seçimi yapmaları ya da kendi hisse araştırmalarını yapmaları gerektiğini öneren bir video değildir. Hisse seçimi ile piyasanın yenilmesinin ne kadar zor olduğunu gösteren sayısız çalışma bulunmaktadır. Bu yüzden, eğer stokları araştırmak konusunda tutkulu değilseniz, muhtemelen tüm bu süreçten sıkılacak ve yüksek performans garantisi olmadığı için hepsini oldukça sıkıcı ve zorlayıcı bulacaksınız. İkincisi, bu açık bir şekilde kendi araştırma sürecimdir ve bir hisse araştırması için farklı yollar vardır. Çok dikkatli bir şekilde değerlendiren fundemental analiz gibi analizler vardır. Fundemantal analizin kendi içinde de farklı stilleri vardır. Genel olarak, iyi bir fiyata iyi bir şirket satın almaya çalışan değer yatırımcılığına daha çok kayıyorum, ancak büyüme odaklı yatırımcılık için de birkaç büyüme şirketi bulunduruyorum. Bu video bölümlere ayrılmıştır, böylece farklı bölümler arasında geçiş yapabilirsiniz. İş yerinde kullandığım ücretli araçlar için alternatifler sağlayacağım ve bazı ön bilgileri ve terimleri de ekleyeceğim, böylece daha sonra referans olabilecek birşeyleriniz olabilir. Zaman kazanmak için her bir metrik için tanım vermeyeceğim ve genellikle yüksek bir seviyede tutmaya çalışacağım. Öyleyse başlayalım. İlk adım, tahmin edebileceğiniz gibi, fikirler için tarama yapmak ve araştırmak istediğiniz hisseyi bulmaktır. Bütün araştırma süreci oldukça uzun sürer, bazen haftalar alabilir, bu yüzden potansiyel hisselerinizi daraltmanız gereklidir. Tarama süreci resmi bir süreç olmayabilir, bazen sadece bir hisse üzerinde araştırma yapabilirim, çünkü ilgimi çeken ya da ilginç bir gelişme olmuştur. Ancak düzenli olarak başvurduğum bir tarama aracım bulunmaktadır. Bir tarayıcı size belirli kriterlere uygun olan hisse şirketlerinin bir listesini verir. Genellikle oldukça geniş tutmasına rağmen, şeyleri filtrelemek için şeyler ararım; örneğin, gelir büyümesi, karlılık ve bir miktar borcun belli bir aralıkta olması gibi. Bundan sonra, genellikle hisse senetlerini, önemli finansal bilgilerini tek sayfalık bir özet üzerinde toplayan bir iç araçtan geçiririm. Bu karara dayanarak bir şey yapmam ancak basit bir genel bakış elde etmek için, şirketin ne kadar sağlıklı veya sağlıksız olduğunu ve ilgimi çekecek birşey olup olmadığını görmek için kullanıyorum. Geçmiş finansal performansı, ilerideki tahminlere ve beklentilere bakacak, borç seviyeleri gibi bilgilere bakacak, tarama sürecinde görültecek bir takım şeyleri topladım. Hızlı bir şekilde görmek için gelirlerin geçmişi, beklenen olduğunda bu sayfa özetinde yer alır, borç düzeylerini, bir takım satışları, bunların tamamını görebilirsiniz, burada ilginç olan birşey yoksa daha önce görmediğiniz birşeyleri araştırmaya gerek duymazsınız. Şarb Hakkında anlayışlı olmak gerekir. Bu açık olaydır, ama bir yatırımcı olarak gerçekten bir işin ayrıntılarını anlamaya çalışırım. Bu şirketin toplumun her parçası hakkında anlayışını benimsemeye çalışırım ve yaptığı işin tüm ayrıntılarını, tamamen özel bir klinik satın almak gibi düşünebilirim. Bu, şirketin tüm bölümlerini ve neler yaptıklarını, nasıl para kazandıklarını, şirketin gelirlerinin doğasını ve sözleşmeli, tekrarlanan ya da mevsimsel olup olmadığı, şirketin coğrafi olarak faaliyet gösterdiği yerleri, müşterileri, tedarikçileri, çalışanları, düzenleyicileri, yönetimi ve şirketin performansını etkileyen herhangi birinin bir rol oynadığı herşeyi anlamam anlamına geliyor. Şirketin hangi sektörde faaliyet gösterdiğine bağlı olarak, kendi ölçütlerini ya da KPI'larını da dikkate almalısınız. Bu, aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmanızı sağlar, ancak biraz sektörle ilgili ek bilgi gerektirir ve şirketin faaliyet göstermediği bir endüstride araştırma yapmadığım zamanlar olur. Bu nokta çoğunlukla niteliktir; kimi zaman sayısal bilgiler de ortaya çıkabilir, ancak büyük oranda işle ilgili ayrıntıların anlaşılmasıdır, bu şirket ne yapar. Bu bilgiyi nerede buluruz? Bir Google aramasının dışında - şirketin hakkında bir genel bakış sağlamak için kötü bir fikir değil - iyi bir başlangıç noktası şirketin yıllık raporu veya 10K'dır, en son dönem raporu varsa, geçerlidir, 10K, şirketin işletme hakkında iyi bir genel bakışı sunan yıllık bir rapordur. Riskler ve temel finansal bilgiler gibi şirketin işi, işler gibi para kazandıkları yerlerle ilgili şeyleri iyi bir genel bakış sunar. Bunun yanında, yatırımcı raporlarına ve yakın zamanda gerçekleşen 8K bildirimlerine bakmayı seviyorum, bu da işle ilgili önemli güncellemeler sağlar. Bunun yanında, erişime sahip olduğum ödenmiş araştırmaları da inceleyeceğim şirketle ilgili dış uzman görüşlerini içeren analist raporlarını da inceleyebilirim. Reklamları, dersleri, müşteri yorumlarını bulmaya çalışabilirim. İlgili olduğunda notlar alırım, SWOT çerçevesi altında kategorize ederim. SWOT Analysis: Strengths, Weaknesses, Opportunities, Threats (Güçlü Yönler, Zayıf Yönler, Fırsatlar, Tehditler). Güçlü yönler ve zayıf yönler şirketin iç faktörleridir, fırsatlar ve tehditler ise dış faktörlerdir ve bu sayede hızlı bir şekilde birşeyleri kategorize edebilirim. Ayrıca, anlamadığım birşey veya araştırmam gereken bir risk olması durumunda sonradan geri dönmek ve araştırma yapmak istediğim fikirlerin bir listeni hazırlarım. Tüm bunların amacı, Nitelikli Şirketler bulmaktır; rekabeti dışlama farklılaştıracak bir avantaja sahip olan, cazip bir iş modeline sahip olan şirketler bulmaktır, ve bunun içinde Warren Buffet'in değindiği gibi Mode dediğimiz birşey vardır, yani rekabete karşı rekabete karşı bir savunma mekanizmasıdır. Peki, işletmeyi anladıktan sonra, bir sonraki adım maliyetleri anlamaktır. Bu kesinlikle sayılara dayalıdır ve farklı segmentleri anlamak için bir muhasebe geçmişi gerektirir. Genellikle şirketin borç durumu, sermaye yapısı ve borçlarını ödeyip ödeyemeyeceği, büyüme profili, kârlılığı ve iyileştirme için alanları gibi şirketin finansal durumuna bakarım. Elbette, bilanço, gelir tablosu ve nakit akım tablosu gibi, şirketin geçmişte nasıl bir performans gösterdiğine dair bir fikir veren finansal durumu analiz ediyorum. Tipik olarak birçok farklı finansal göstergeyi hesaplarım; örneğin, kümülatif ortalama büyüme oranlarını hesaplarım, bunu formülünü veririm ama bunu gelir üzerinde 5, 10 veya 15 yıllık bir dönem içinde yaparım, ciro için; dengesel tablo da yani şirketin neye sahip olduğunu ve neye borçlandığını gösteren bir anlık fotoğraf alırım; para akış tablosu, gelir tablosu gibi işin içindeki nakitin ne yaptığını gösterir, sadece muhasebe kazandırdığı yerde para karşılığı bir harcama oldu, burada genellikle birçoğumun ayrı performans göstergeleri genellikle kârlılık, büyüme, operasyonel, likitlik açısından genel nitelikte olan marginler ve rasyolar gibi şeyleri hesaplama yaparım. Ayrıca burada Pure Analiz yaparım ve bunu şirkete dair benzer bir alanda bulunan şirketlerle karşılaştırma yaparak yaparım, Finansal detaylar ve çok daha fazlası. Zaman zaman numaraların çekici gelmeyeceği ve onlardan vazgeçmek gerektiği noktalar olmuştur çünkü rakamlara güvenemeyebilirsiniz. Şirketler bazen rakamlarla oynamaktadır.Örneğin, yönetim, muhasebe kazançlarını temsil eden bir sayıyı vurgular, ancak bu sayıya bazı değişiklikler yapar, böylece şirketin ne yaptığına daha iyi temsil eder. Düzenleyici kuralları veya düzenlemeleri karşılamadığını söylemek için değil, basitçe ayarlanmış bir sayının tanımına ve bu sayıdan ne çıkarıp çıkarılmadığına dikkat etmek çok önemlidir çünkü ayarlama yapılan nedenler yüzünden bu sayı ayarlanmıştır. Bu bilgeleri nereden bulabilirsiniz. Benim temel muhasebe arka planım olduğu için, şirketin internel bilgilendirme sayfasını kullanırım, bunlar ücretli hizmetlerdir, ücretsiz alternatifleri açıklasamda bunların çoğunu pek özlemiyorum, çünkü analisti incelemek, bilgileri aramak, zararlı birşey ya da yapılıp yapılmadığını anlamak için para için veri servisini kullandığınızda, hisse araştırmasını hafife almak önemlidir. Xxx xxx xxx Xxx xxx xxx Xxx xxx xxx Xxx xxx xxx Xxx xxx xxx Xxx xxx xxx İyi şirketleri aramak ve analiz etmek için yaptığım araştırma sürecim bu, umarım bu videoyu içi dolu bulmuşsunuzdur, lütfen beğenin ve abone olun, bu çaba tarafından büyük ölçüde yardımcı olur ve bu araştırma süreci hakkındaki düşüncelerinizi pozitif ya da negatif olarak bildirin çünkü sürekli olarak iyileştirmek için çalışıyorum. Bu doğru değildir, genel süreç değildir, bu yüzden her zaman geribildirim almayı seviyorum, teşekkürler ve tekrar beklerim beni takip etmeye devam edin.

Table of Contents (İçindekiler):

1. Giriş
2. Araştırma Sürecine Giriş
3. Fikirleri Tarama
4. İşletmeyi Anlama
5. Finansları Anlama
6. Stratejiyi Anlama
7. Hisse Değerlendirmesi
8. Gözden Geçirme ve Notların Düzenlenmesi
9. Sonuç
10. Kaynaklar ve Referanslar

**2. Araştırma Sürecine Giriş**
[🔍] Bu adımda, yatırım araştırma sürecimize bir genel bakış yapacağız. Yatırım analisti olarak, hisse seçimi ve araştırma sürecimizi sizinle paylaşacağım. Bu süreç, bir hisseyi değerlendirirken izlediğim adımları içermektedir. Her adımın nasıl çalıştığını, hangi kaynakları kullandığımı ve nelere dikkat ettiğimi anlatacağım. Başlayalım!

**3. Fikirleri Tarama**
[🔍] İlk adım, yatırım fikirlerini tarayarak başlar. Potansiyel hisse seçeneklerini daraltmak için bir tarama aracı kullanırım. Bu araç, belirli kriterlere uygun olan hisseleri filtreleyerek bir liste oluşturur. Gelir büyümesi, karlılık ve borç düzeyi gibi faktörlere göre tararım. Ardından, seçtiğim hisselerin finansal bilgilerini genel bir bakış için bir sayfada özetleyen bir iç aracı kullanırım. Bu özet, hissenin geçmiş performansını, tahminleri ve borç seviyelerini içerir. Bu adımda, ilgimi çekecek birşeylerin olup olmadığına bakarım. Bu adımlar, potansiyel hisse seçeneklerini belirlemek için benim karar vermemi sağlar.

**4. İşletmeyi Anlama**
[🔍] İkinci adım, seçtiğim hisse ile ilgili işletmeyi anlamaktır. Bir yatırımcı olarak, işletmenin ayrıntılarını anlamak, sahip olduğunuz şirketin bir parçası olduğunuzu hissetmek önemlidir. Şirketin iş birimlerini, nasıl para kazandıklarını, gelirlerinin doğasını ve işletmenin nerede faaliyet gösterdiğini anlamaya çalışırım. Müşterileri, tedarikçileri, çalışanları, düzenleyicileri ve yöneticileri de incelerim. Bu ayrıntıları anlamak, şirketin performansını etkileyen herkesi anlamak anlamına gelir. Bu adımda, şirketin ilgili raporlarını ve bildirimlerini inceleyerek bilgi edinmeye çalışırım. Yıllık raporlar, yatırımcı raporları ve hisse senedi analistlerinin raporları gibi kaynakları kullanırım.

**5. Finansları Anlama**
[🔍] Üçüncü adım, seçtiğim hissenin mali durumunu anlamaktır. Bu adım sayılarla ilgili olup biraz daha teknik bir bilgim gerektirebilir. Hisse senedinin finansal durumunu anlamak için gelir tablosu, bilanço ve nakit akım tablosunu analiz ederim. Bu finansal tabloları kullanarak şirketin borç düzeyini, büyüme profilini ve kârlılığını değerlendiririm. Bu adımda, genellikle rasyoları ve oranları hesaplarım. Şirketin mali durumunu değerlendirmek için bu rasyo ve oranların yanı sıra finansal tabloları analiz ederim. Ayrıca, şirketin ayrıntıları hakkında daha fazla bilgi edinmek için benzer şirketleri karşılaştırırım. Bu adımda, şirketin finansal durumunu ölçmek için farklı metrikler kullanırım.

**6. Stratejiyi Anlama**
[🔍] Dördüncü adım, şirketin stratejisini anlamaktır. Bu adımda, şirketin gelecekteki planlarını, stratejik önceliklerini ve harcamalarını değerlendiririm. Ayrıca, şirketin finansal hedeflerini ve büyüme planlarını incelerim. Bu adımda, şirketin planlarının uygulanabilirliğini, risklerini ve geçmiş performansını değerlendiririm. Ayrıca, yönetimin deneyimini ve şirketin stratejisiyle uyumluluğunu değerlendiririm. Bu adımda, şirketin stratejik planlarını, yatırımcı sunumlarını ve kazanç çağrılarının transkriptlerini kullanırım.

**7. Hisse Değerlendirmesi**
[🔍] Beşinci adım, hissenin değerlemesini yapmaktır. Bu adıma kadar, şirketin işletmesini, finansal durumunu ve stratejisini değerlendirdik. Şimdi, hissenin değerini belirlemek için farklı yöntemleri kullanabilirim. İlk olarak, benzer firmaların ve sektörünün değerlemelerine bakarım. İkincisi, indirgenmiş nakit akışı gibi bir mutlak değerleme yöntemini kullanabilirim. Bu adımda, hissenin değerini analiz ederken mevcut olayları ve haberleri de göz önünde bulundururum. Ayrıca, teknik analiz gibi kimi zaman daha niteliksel faktörleri de değerlendiririm. Hissenin ne kadar çekici olduğuna bağlı olarak, hisseye yatırım yapmaya ya da beklemeye karar verebilirim.

**8. Gözden Geçirme ve Notların Düzenlenmesi**
[🔍] Altıncı adım, yaptığımız araştırmaları gözden geçirmek ve gelecekteki referanslar için notları düzenlemektir. Bu adımda, soruları yanıtlamak, eksik bilgileri tamamlamak ve zıt görüşleri değerlendirmek için ek araştırma yaparım. Ayrıca, notları düzenleyerek, daha sonra referans alabileceğim bir özet oluştururum. Bu adım, hisse için karar verirken ve daha sonra hissenin durumuyla ilgilenirken bilgileri hızlı bir şekilde gözden geçirmeyi kolaylaştırır. 

**9. Sonuç**
[🔍] Yatırım araştırma sürecim, bir hisse seçmeden önce izlediğim adımları kapsar. Fikirleri taramak, işletmeyi anlamak, finansları anlamak, stratejiyi anlamak ve hisseyi değerlemek üzerine odaklanır. Bu süreçte, çeşitli kaynaklar kullanır, finansal tabloları analiz eder ve şirketin gelecekteki performansını değerlendiririz. En önemli nokta, sürecin sürekli bir döngü olduğunu ve hisseye yatırım yaptıktan sonra da şirketi takip etmemiz gerektiğidir. Notları düzenleyerek, hissenin durumuyla ilgili gelecekteki gelişmelere hızlıca yanıt verebiliriz.

**10. Kaynaklar ve Referanslar**
[🔍] Kaynak olarak Morning Brew'dan yararlandık. Morning Brew, iş, finans ve teknoloji alanında günlük bir bülten sağlamaktadır. Bu bülten, güncel haberleri ve başlıkları kapsar ve kolay okunabilen bir dille yazılmıştır. Şirketin yıllık raporlarını ve diğer düzenleyici bildirimlerini Edgar veya şirketin yatırımcı ilişkileri sayfasında bulabilirsiniz. Ayrıca, sektörle ilgili haberleri araştırmak ve pazarın büyüklüğü gibi istatistikler bulmak için çeşitli ücretsiz kaynaklara başvurabilirsiniz. İyimser olmanız, notlarınızı düzenlemekte esnek olmanız ve her adımda hisse senedinin değerini gözden geçirmeniz önemlidir. 

### Highlights
1. Yatırım araştırma süreci, hisse seçimi öncesindeki adımları içermektedir.
2. Fikirleri tarama, işletmeyi anlama, finansları anlama, stratejiyi anlama ve hisse değerlendirmesi adımlarının önemi vardır.
3. İşletmeyi anlamak için yıllık raporlar, yatırımcı raporları ve analist raporları gibi kaynaklardan yararlanılabilir.
4. Finansları analiz etmek için gelir tablosu, bilanço ve nakit akım tablosu gibi finansal tablolar kullanılabilir.
5. Hisse değerlendirmesi için görece değerleme ve mutlak değerleme yöntemleri kullanılabilir.
6. Sürekli olarak hisseyi takip etmek ve notları düzenlemek önemlidir.

### Sıkça Sorulan Sorular (FAQs)
1. Yatırım araştırma sürecindeki adımlar nelerdir?
2. Hangi kaynakları kullanarak işletmeyi anlamalıyım?
3. Finansları analiz etmek için hangi finansal tabloları kullanmalıyım?
4. Hisse değerlendirmesi için hangi yöntemleri kullanabilirim?
5. Notları neden düzenlemeliyim ve neleri içermelidir?