J.P. 모간: 10억 달러 시장 조작 사기 내부 공개

표목차

1. 게시물 내용
2. J.P. 모간: 월가의 암울한 비밀
   • J.P. 모간 소개
   • 스푸핑이란 무엇인가?
   • J.P. 모간의 스푸핑 활동
   • 트레이더들의 기소와 벌금
   • 스푸핑의 피해와 실효성
   • 벌금의 영향력과 문제점
   • 대책과 전망

J.P. 모간: 월가의 암울한 비밀 💰

J.P. 모간은 미국의 최대 은행 중 하나로, 역사적으로 성공적인 금융 기관으로 알려져 있습니다. 하지만 최근 발각된 시장 조작 사건은 이 은행의 어두운 면을 드러냈습니다. J.P. 모간은 지난 10년 동안 약 7년에 걸쳐 세계적인 주식 시장인 미국 채권과 금속 상품 선물에 대한 시장 조작을 수행했습니다. 이러한 조작은 경찰에게 오히려 10년 넘게 숨겨진 채 발각되지 않을 정도로 정교하고 조직적으로 이루어졌습니다. 이 사건은 개발된 시장에 큰 영향을 미쳤으며, J.P. 모간은 미국 최대 은행 중 하나로서 거의 통상적으로 알려지는 벌금을 받게 되었습니다. 이 비밀스럽게 수행된 스푸핑 활동을 조명함으로써, 우리는 월가가 얼마나 노력하여 이를 은폐하려고 하는지 이해할 수 있습니다.

J.P. 모간 소개

J.P. 모간은 미국에서 가장 큰 은행 중 하나로, 거의 100년에 걸친 역사를 가지고 있습니다. 이 기관은 금융 시장에서 높은이익을 올리며 "돈을 버는 기계"로 알려져 왔습니다. 특히 지난 해 코로나19 팬데믹이 전세계를 강타한 상황에서도, J.P. 모간은 300억 달러에 달하는 순 이익을 얻어냈습니다. 그 중 상당 부분은 거래 활동으로 인한 이익인데, 지난해 은행의 총 수익 중 180억 달러가 거래 활동에서 창출되었습니다. 이는 세계 최고의 헤지펀드 중 하나인 0.72의 총 자산과 비슷한 규모입니다. 이를 통해 J.P. 모간의 거래 활동이 전세계적으로 상당한 영향력을 가진다는 것을 알 수 있습니다.

스푸핑이란 무엇인가?

스푸핑은 시장 조작 기술 중 하나로, 효과적으로 수행하기 위해서는 많은 자본과 저지연 액세스가 필요합니다. 또한 정교한 거래 로직을 가져야 하는데, 단순히 자본과 빠른 액세스만으로는 부족합니다. 스푸핑은 주문이 거래소에 제출되지 않을 의도로 거래 활동이 이루어지는 모든 행위를 가리킵니다. 도드 프랭크 월가 개혁 및 소비자 보호법과 상품 선물 거래위원회에 의해 정의된 스푸핑은 납입기한 전에 입찰 또는 할인의 의도로 제출되는 것으로 정의되고 있습니다. 겉으로는 단순히 매수 또는 매도 제한 주문이 이루어지는 것처럼 보일 수 있으나, 이 정의는 두 가지 문제점을 가지고 있습니다. 첫째, 단순히 제한 주문을 제출하는 것은 무해한 시장 활동인지 의문이 들 수 있습니다. 둘째, 주문이 실제로 체결되기를 원치 않는다면 왜 이런 주문을 제출할까요? 이러한 질문에 대답하기 위해서는 J.P. 모간과 같은 거대 기관의 시각에서 이를 바라봐야 합니다. 대규모 거래가 거래소에 제출되고 다른 시장 참여자들에게 입찰 또는 할인으로 나타난다면, 그것은 다른 거래자들이 주목할 만한 가치가 있다는 것을 의미합니다. 예를 들어, 가정해보겠습니다. A 회사가 과거 30초 동안 이익 발표를 하고, 이후 거래소에 대량의 매도 주문이 제출되는 것을 본다면, 누군가 많은 자금을 가지고 수익 발표가 긍정적인지 부정적인지 판단한 것으로 결론을 내릴 수 있습니다. 이처럼 주문의 신속한 등장과 거래 규모의 크기 때문에, 이 시장 참여자가 숙련된 투자자인 '스마트 머니'로 여겨질 수 있습니다. 매수 주문이 아닌 주문으로 인해 스마트 머니가 이익 발표가 불량한 것으로 판단하여 주식 가격이 하락할 것으로 예상하는 상황이라면, 당신도 그때 주식을 구매하고 싶어하지 않을 것이며, 주가가 아직 움직이지 않은 경우라면 몇 주를 판매하고 싶어할 것입니다. 이렇게 스푸핑 행위로 인해 거래소에 등록되지 않은 주문은 시장 참여자들에게 영향을 미치게 되는 것입니다. 이는 스푸핑가능성의 단 하나의 예시일 뿐이며, 실제 스푸핑 행위는 훨씬 더 세련되고 정교한 형태로 이루어지는 편입니다. 때로는 사람이 전혀 알지 못하는 완전히 자동화된 알고리즘에 의해 스푸핑 행위가 이루어지기도 합니다. 예를 들어, 증강 학습과 머신러닝의 한 분야인 강화 학습을 통해 컴퓨터가 거래소에 주문을 제출하고 각 주문의 이익을 얻는 피드백을 받을 수 있습니다. 금융 시장에서 이 주문은 주문을 제출함에 따라 얻은 이익입니다. 수천 번의 행동 및 피드백 과정을 통해 이 알고리즘은 주어진 환경에서 최대의 이익을 얻기 위해 어떤 행동을 취해야 하는지 학습할 수 있는데, 이를 통해 컴퓨터가 스푸핑 전략을 스스로 학습할 수 있습니다. 게다가 강화 학습은 세련된 기관이 자동 거래 시스템을 생성하는 데 사용되는 경우가 많기 때문에, 컴퓨터가 스푸핑 전략을 자체적으로 학습하는 것은 가능합니다.

J.P. 모간의 스푸핑 활동

J.P. 모간의 수행한 시장 조작은 2019년 말에 처음으로 밝혀졌습니다. 그때 미국 법무부가 J.P. 모간의 세 명의 트레이더들을 장난감 시장 조작으로 기소했다는 사실이 알려졌습니다. J.P. 모간의 금속 트레이더 두 명과 전 트레이더 한 명은 2008년부터 2016년까지 소프트한 금속 시장을 조작한 혐의로 기소되었습니다. 이들은 많은 금전적 자본과 낮은 대기 시간 액세스를 가진 시장 참여자로서, 정교한 거래 전략을 구사하여 효과적으로 스푸핑을 수행한 것으로 알려져 있습니다. 트레이더들은 거래소로 제출되지 않을 의도로 주문을 제출하여 거시적인 시장 교차지점(llquilibrium)의 가격에 대한 허위 또는 오해를 일으켰습니다. 이 허위적인 주문은 시장 참여자들이 공급-수요 관계의 표면적인 변화에 반응하도록 유도하는 데 성공했습니다. 이로 인해 다른 시장 참여자들은 기존에 예상하지 않았던 수량, 가격 또는 시기에 맞추어 계약을 매수 또는 매도하게 되었습니다.

기소된 트레이더들은 J.P. 모간 소속으로 스푸핑 방법을 이윤화하는 방법을 배웠으며, 그들의 상사들의 지시와 동의 하에서 스푸핑을 수행했습니다. 법무부는 이후 세 명의 고위 관리자인 그렉 스미스, 마이클 노웹, 크리스토퍼 조던에 대한 기소를 확대했습니다. 이들 트레이더들은 적어도 8년 동안 약천 건에 달하는 불법 거래를 해서 타협죄 혐의 등으로 기소되었습니다. 그러나 이들이 처한 비난은 패턴 행위로 비틀린 조직 사업을 수행하는 죄로 기소될 뿐 아니라, 와이어 사기, 주요 사기, 상품 사기, 가격 조작 그리고 스푸핑까지 어느 것 하나 빠지지 않게 기소되었습니다. 3개월 뒤에는 뉴저지 출신이자 J.P. 모간 전 직원인 제프리 루포도 기소 대상에 포함되었습니다. 루포도 역시 전 세 명의 트레이더들이 적용한 것과 같은 방법으로 스푸핑을 진행하고 팔라듐 선물 및 금,은,백금 선물 시장을 조작한 혐의로 기소되었습니다.

트레이더들의 기소와 벌금

법무부는 2018년까지 개별 트레이더들만을 기소해 왔지만, 2020년 9월, J.P. 모간 그 자체와 성공적인 협상을 이루어 벌금 체납으로 규정했다고 발표했습니다. J.P. 모간은 스푸핑 사건과 관련하여 9억 2천만 달러를 지불하기로 합의했습니다. 또한 은행 측은 불법 행위를 자백한 것으로 명시했습니다. 이는 은행들이 자주 조사당하지 않으며 소비자 보호과 같은 기관에게 벌금을 체납할 때 이와 같은 내용을 자백하는 경우가 드물기 때문에 주목할 만한 사실입니다. 그러나 이와 같은 어마어마한 규모의 체납은 J.P. 모간에게는 미미한 결과였습니다. 실제로 벌금이 발표된 동시에 발표된 분기 연간 순 이익은 121억 달러로 사실상 일주일 거래일 기준 5일만에 이 벌금을 상환할 수 있었습니다. 기억해야 할 중요한 사실은 J.P. 모간 스푸핑 사건에 대한 언론 보도가 이루어지지 않았으며, 그에 대한 관심이 부족하다는 점입니다.

스푸핑의 피해와 실효성

J.P. 모간의 스푸핑 활동으로 인한 피해는 훨씬 더 큽니다. 일반적으로 이러한 조작 행위는 시장에 부정적인 영향을 미치는 것으로 알려져 있습니다. 트레이딩 활동이 다른 참여자들에게 피해를 주고 스푸핑에 의존하는 행위는 시장의 신뢰성을 떨어뜨리게 합니다. 정상적인 투자자들은 시장 가격의 불안정성에 불안감을 갖게 되어 자산관리 방식을 조정하고 위험을 줄이게 됩니다. 따라서 이러한 조작 행위는 시장 투명성과 효율성에 부정적인 영향을 미치게 됩니다. 스푸핑을 방지하고 투자자를 보호하기 위해서는 부정거래 행위에 엄격한 제재와 감독이 필요합니다. 또한 회사들은 윤리적 기준과 법규준수를 강화하여 이러한 자본 시장 조작 사례를 방지해야 합니다.

하지만 현실적으로 스푸핑 사건과 같은 금융 시장 범죄는 금융 기관들이 수년에 걸쳐 지불한 벌금으로 끝나는 경우가 많습니다. 이러한 벌금은 기관의 실제 이익에 비해 사치스러운 규모입니다. 더욱이 이런 사건에서는 대부분의 주목이 개별 트레이더들에게 집중되어, 회사의 최고 경영진들은 정상적인 거래 행위에 대한 단속과 감독 책임에서 벗어납니다. 이렇게 큰 은행들이 무상히 이러한 비법 활동을 계속하는 것을 방지하기 위해서는 벌금의 규모가 실제 이익에 비해 크게 늘어나야 하며, 당국은 조직의 최고 경영진들을 실직시키는 등의 엄격한 대응을 보여야 합니다.

대책과 전망

정부와 규제 당국은 효과적인 자본 시장 감독이 중요합니다. 여기에는 불법 및 비윤리적인 거래 행위를 적발하고 예방하기 위한 감독 대책이 포함됩니다. 금융 기관은 내부 감사 및 규제 준수 부서를 강화하여 스푸핑과 같은 불법 활동을 제지해야 합니다. 또한 벌금 규모를 적절하게 결정하여 은행들이 이를 당연시 여기는 일이 없도록 해야 합니다. 추후 스푸핑과 관련된 새로운 감지 및 예방 시스템을 도입하고, 실시간 모니터링 및 알림 시스템을 구축하여 금융 시장의 투명성과 윤리적 개선을 위해 노력해야 합니다.

금융 시장의 안전성과 신뢰를 회복하기 위해서는 이러한 조치들이 필요합니다. 상금의 크기와 최고 경영진들에 대한 실직 등의 엄격한 대응은 은행들이 스푸핑과 같은 불법 행위에 매우 심각한 후 consequences 가 있다는 것을 보여줘야 합니다. 마지막으로, 지속적인 규제 강화와 투명성을 유지하기 위해 정부와 은행들 사이의 긴밀한 협력이 필요합니다.

요약

• J.P. 모간은 미국의 최대 은행 중 하나로 역사적으로 성공적인 금융 기관입니다.
• J.P. 모간은 오랫동안 스푸핑이라는 시장 조작을 수행하여 불법 이익을 창출했습니다.
• 스푸핑은 주문이 거래소에 제출되지 않을 의도로 거래 활동이 이루어지는 것을 의미합니다.
• J.P. 모간의 트레이더들은 시장 조작을 위해 정교한 거래 전략을 사용하였으며, 상사들의 지시와 동의 하에 이를 수행했습니다.
• 스푸핑은 시장의 투명성과 효율성에 부정적인 영향을 미치며, 투자자들에게 피해를 줍니다.
• J.P. 모간은 스푸핑 사건으로 인해 9억 2천만 달러의 벌금을 납부하였으나, 이런 벌금은 실질적인 영향력이 없는 크기입니다.
• 올바른 규제와 감독, 엄격한 제재 조치가 필요하며, 회사 최고경영진들에 대한 비판도 필요합니다.

자주 묻는 질문 (FAQs)

Q: J.P. 모간이 벌금을 납부한 후 스푸핑 행위가 줄어들었는지 어떻게 알 수 있을까요? A: 벌금 납부 이후의 정황에 대한 구체적인 정보는 현재로서는 알려져 있지 않습니다. 하지만 지속적인 감시와 강화된 규제 시스템을 통해 이러한 불법 행위 감지에 더 많은 노력을 기울이고 있습니다.

Q: 비윤리적인 거래 행위를 방지하기 위한 더 나은 대책은 무엇인가요? A: 좋은 대책은 내부 감사 및 규정 준수 팀의 강화이며, 감시 및 예방 시스템의 향상, 실시간 모니터링과 투명성 개선입니다. 법 규제 당국과 은행 간의 긴밀한 협력은 불법 행위 예방을 위해 필요합니다.